货币贬值不影响进出口商品本身的价值，但改变它们在国际贸易中的相对价格，进而提高或削弱它们在国内外市场上的竞争能力。一国货币贬值后，该国出口商品的外币价格下降，外国对其出口商品的需求上升，出口规模得以扩大；同时，该国进口商品的本币价格上升，会抑制国内对进口商品的需求，进口规模得以缩小。如果贬值后该国出口商品的外币价格没有下跌，但出口所获取的同样数量的外汇收入可换到较多的本币，这也能使出口厂商的利润增加，进而对扩大出口起积极的作用。另外，即使出于某些原因，贬值后该国对进口商品的需求并未减少，但由于进口商品本币价格的提高，国内同类工业或替代工业能够借此生存和发展起来，仍然可以对进口起抑制的作用。总之，贬值有利于一国扩大出口，抑制进口，改善其贸易收支状况。

但是，判断贬值对进出口贸易产出的影响，还需要注意两大问题。第一是“时滞”问题。贬值后一国出口商品的外币价格虽然下跌，但外国对其出口商品的需求不会马上强化，从而该国的出口商品数量也不会迅速增加。与此同时，该国进口商品的数量也不会随贬值造成其进口价格提高而立即减少，因为进口合同早已签订，其法律效应还将延续一段时间。贬值对扩大出口、抑制进口的作用要过若干时间后才能明显地发挥出来。第二是“弹性”问题。经过一段时间后，贬值国出口商品的数量虽然增加了，但其外币价格却下降了，这样出口所得到的外汇收入并不一定增加。同时，在贬值后，进口商品的本币价格虽然提高了，但未必能将进口需求减少到一定的程度。由此可见，贬值能否改善一国的进出口贸易状况，还取决于需求与供给的弹性，即出口商品的需求弹性，出口商品的供给弹性，进口商品的需求弹性，进口商品的供给弹性。假定供给具有完全的弹性，那么，贬值的效果就取决于需求的弹性。需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动。数量变动大于价格变动，即需求弹性大于1；数量变动小于价格变动，即需求弹性小于1。只有在进口商品需求弹性和出口商品需求弹性的绝对值之和大于1时，贬值才能改善进出口贸易状况。反之，则会恶化进出口贸易状况，这就是著名的马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner condition）。